天風證券：全球煙草巨頭紛紛進軍工業大麻領域以強化多元化發展戰略
3月22日消息，日前，天風證券就針對部分煙草巨頭布局工業大麻領域這一事件做出分析，以下為全文：
核心觀點
本周關注：3月11日，英美煙草(BAT)宣布與加拿大合法cannabis生產商Organigram簽署戰略合作協議，重點關注下一代工業大麻產品的研發活動，初步布局重點是大麻二酚(CBD)。
1、英美煙草以1.75億美元收購加拿大合法cannabis生產商Organigram約20%的股份，并成為其最大股東。通過此次合作，公司將獲得尖端的研發與創新技術以及工業大麻專業知識，進一步強化公司在此領域的布局。
此次合作符合公司長期發展戰略，推進為消費者提供創新工業大麻產品的承諾。Organigram是加拿大合法的cannabis相關產品生產商，專注于為加拿大的病人和成人消費者生產高質量的室內種植產品，同時不斷拓展國際業務，在以消費者為主導的創新和研發高質量的成人娛樂和醫用大麻產品方面表現優異。公司此次與其合作將加深對工業大麻領域的理解，拓展產品矩陣，繼續深入挖掘全球市場。公司此前的霧化CBD產品Vuse CBD在英國曼徹斯特區試點正式啟動后，銷量增速迅猛。通過此次合作，公司有權任命兩位董事會成員加入新的董事會，同時雙方計劃在加拿大新不倫瑞克省建立一間產品實驗中心（Centre of Excellence）。該中心持有加拿大衛生部頒發的從事cannabis產品研發活動所需的許可證。由兩家公司的科研人員、產品開發人員組成，將專注于開發新型CBD產品。雙方均有能力在各自的品牌下獨立地將合作開發的任何產品進行商業化銷售。奧馳亞集團（Altria Group）于2018年投資18億美元，獲得加拿大全球領先cannabis公司CroNOS Group 45%的股權，并表示將在未來4年內將持股比例提高至55%。2020年公司陸續申請了兩項專為cannabis設計的噴霧器專利。同時聘請了位于科羅拉多州丹佛市，美國最大的cannabis法律事務所之一的Brownstein Hyatt Farber Shreck中的一位頂級大麻說客，就CBD和非煙草消費稅等相關的聯邦政策游說國會，大力倡導對CBD產品進行監督和管理。
帝國煙草（Imperial Brands）2018年對英國生物技術公司Oxford Cannabinoid Technologies（OCT）進行了投資，該公司獲得了英國內政部授權，主要研究、開發基于Cannabis的化合物和療法，此次投資標志著帝國煙草開始進軍醫療大麻市場。2019年7月，公司進一步宣布以7500萬英鎊投資加拿大Auxly Cannabis Group以建立關于CBD等霧化技術的研發合作關系，并將進一步結合公司于2018年收購的OCT公司技術，促進“下一代產品”組合的多樣化發展，為未來增長提供進一步選擇。我們認為，隨著cannabis合法化的不斷推進，各大煙草巨頭均將工業大麻領域視為發展潛力巨大的行業，正在通過不斷布局以強化其多元化發展戰略，尋求新的利潤增長點。建議關注：1）A股：福安藥業（布局美國醫用大麻）、晨光生物（植物提取龍頭公司，擁有工業大麻種植加工許可證）、康恩貝（獲得工業大麻加工許可證）、昆藥集團（銷售工業大麻護膚品）、順灝股份（布局國內外工業大麻產業鏈）、龍津藥業（布局工業大麻種植）；2）港股：美瑞健康國際（工業大麻護膚品麻妝銷售，與云南省工業大麻投資公司全面戰略合作）、雄岸科技（全產業鏈布局工業大麻）。風險提示：工業大麻應與中間型大麻、娛樂大麻/毒品嚴格區分，堅決反對娛樂大麻等合法化，我國目前從未批準工業大麻用于醫用和食品添加，相關業務或有政策變動/法律/經營管理/自然/研發操作風險、合作不確定性；企業發展不及預期，技術開發風險。一周行情回顧（3/15-3/19）
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