2020年電子煙市場：安全性存爭議 監管日趨嚴格 電子煙未來在哪？

　　2003年，中國藥劑師韓力發明了電子煙；至今，中國擁有全球電子煙90%的專利、90%以上的產量，以及接近90%的出口。

　　12月19日，深圳市麥克韋爾科技有限公司(下稱“麥克韋爾”)以控股公司思摩爾國際控股有限公司(下稱“思摩爾”)的名義向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信里昂證券。

　　隨著電子煙的高速發展，更是爭議纏身。11月1日，國家煙草專賣局、國家市場監管總局聯合下發《關于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》。敦促電子煙生產、銷售企業或個人撤回通過互聯網發布的電子煙廣告，電子煙的監管日趨嚴格。

　　電子煙公司逆勢IPO，半年利潤超9億元

　　回顧過去的一年，電子煙品牌的百花齊放，再到陷入寒冬。曾經“新鮮體驗”“健康無害”“幫助戒煙”的宣傳語成為企業的賣點。同時電子煙是一個復雜的利益構成體，除了安全問題之外，還要接受道德與傳統勢力的桎梏。

　　隨著電子煙的監管升級或許也將加速行業洗牌。有業內人士認為，電子煙行業原本缺乏監管，生產過程缺乏標準，整個行業都是無序發展的，像國內有一千多家電子煙企業，很多都是“三無”產品。監管之后，2020年電子煙市場怎么樣呢？行業或將迎來洗牌，優勝劣汰一批，長遠來看或許更有利于行業發展。

　　近日，美國衛生部門官員發現，對于備受關注電子煙引發的神秘肺病，大部分患者肺部都出現了維生素E醋酸酯。這進一步表明了這種物質與此類疾病之間的關聯。

　　麥克韋爾上半年凈利潤超9億元，但其表示主要消費市場則是美國、日本及歐洲國家。隨著中美兩國均加強了對電子煙的監管。分析人士認為，行業監管等變動一定程度上影響了思摩爾的布局，公司赴港上市并未趕上好的時機，而從行業情況來看，思摩爾未來業績也存在很大的下行壓力。

　　結語

　　值得關注的是，電子煙如今已經開始瞄向了青少年群體，尤其在學校附近的超市、小店熱賣。既然電子煙也是煙的一種，既然電子煙也同樣存在危害，甚至是危害還不小，那就應該加大查處和打擊力度，像管理香煙一樣嚴格管理電子煙。

　　據了解，電子煙是模仿傳統煙草的電子產品。它有著與卷煙一樣的外觀、煙霧、味道，甚至給吸食者帶來的感受也差不太多。早在2013年，就有德國研究人員對電子煙進行了研究和分析，發現電子煙含有大量丙二醇，可能對呼吸道刺激進而引發一些急性癥狀，危害性可能比傳統卷煙還要大。而此后也屢有研究認為，長時間吸食電子煙，或同樣會產生對尼古丁的依賴。

　　今年上半年麥克韋爾業績進一步增長，營業收入為32.74億元，同比增長178.4%，凈利潤為9.31億元，同比增長415.9%，毛利率達41.5%。

　　與此同時，電子煙也是有危害的，甚至危害不比香煙少。對于這一點業內人士、科技人士都有了共識，因此“像管理香煙一樣管理電子煙”的呼聲越來越高，有關部門治理力度也越來越大。

　　據財務數據顯示，2016年至2018年，麥克韋爾營業收入分別為7.07億元、15.65億元、34.34億元，復合年增長率為120.3%。公司毛利率也從24.3%增至41.5%，對應歷年凈利潤分別為1.06億元、1.89億元、7.34億元，復合年增長率為162.9%。

　　曾經火熱的電子煙行業陷入寒冬，但在這寒冬里，電子煙巨頭麥克韋爾仍選看好2020年電子煙市場擇逆勢而上，擬赴港上市。

　　安全性存爭議

　　今年11月1日，國家煙草專賣局、國家市場監督管理總局發布了《關于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》，要求各類市場不得向未成年人銷售電子煙，不得通過互聯網銷售電子煙，不得通過互聯網發布電子煙廣告。

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