記者 | 徐詩琪

7月30日以來，一家原本默默無聞的公司天音控股（000829.SZ），連續3天漲停。十天內，其股價從7.31元飆升至高點14.6元，創近年新高。

8月4日，天音控股發布了股價異動公告，稱公司并不存在違反信息公平披露的情況。截至8月11日收盤，報13.28元，當天跌4.39%。

這是一家什么公司？為何股價突然暴漲？ 答案或許與公司的新業務——電子煙分銷有關。

此前，天音控股的主要業務是手機分銷和彩票。手機分銷，即代理銷售各大品牌智能手機，公司已是手機“渠道商”老大；彩票業務是向彩票發行方銷售投注機、彩票游戲等。這些業務利潤都不高，其2019與2020年財報顯示，公司的毛利率僅為3.72%和2.86%。

天音控股2021年中報顯示，公司上半年在電子煙分銷業務上取得較大進展，與頭部品牌鉑德和小野簽訂戰略合作協議，成為鉑德和小野的唯一國代。

進入電子煙領域，無疑讓這家公司成了“電子煙概念股”。

此外，該公司也與吉邇集團雙品牌VOOPOO、ZOVOO以及唯它品牌達成戰略合作，觸角延伸至海外市場。天音控股稱，上半年已簽約意向客戶1800家，累計通過廠家審核2124家，累計開業1414家。

自2021年4月進軍電子煙業務，不到兩個月，公司計入報表的電子煙業務收入就達到了2637萬元，毛利率高達24%。相較之下，當期通信產品銷售的毛利僅為2%。財報顯示，公司2021上半年實現營收376億元，同比增長27%；歸母凈利潤8696萬元，同比增長19%。

安信證券研報認為，天音控股的電子煙業務有望成為公司第二生命曲線，借助傳統+新業務雙輪驅動，盈利能力有望得到改善。

同樣開拓了電子煙分銷業務的另一家公司，愛施德（002416.SZ）也“蹭”過電子煙的熱度。年初霧芯科技上市時，作為其主要分銷商的愛施德，股價也在半個月內飆升了80%。

不過，電子煙行業目前存在較大不確定性。作為新型替煙產品，國內相關監管政策尚不明確，整體趨嚴。自2019年電子煙被禁止線上銷售后，針對電子煙的監管政策不斷推出、收緊。

3月，工信部和國家煙草專賣局提出，擬將電子煙納入煙草管理體系，并向公眾征求意見。5月，衛健委也首次指出，電子煙對健康有危害。8月4日，新華社發文《警惕電子煙流向未成年人》，指責電子煙行業管理松散、向未成年人售賣電子煙。

面對電子煙行業政策不確定性的風險，天音控股在半年報中表示，公司將密切關注市場環境及政策變化，嚴格遵守相關要求。