本文來源雪球，作者為一手大股東03，文章主要對英美煙草年中績報進行了剖析，以側面分析其電子霧化產品的代工廠思摩爾在股價持續下跌后，是否繼續值得看好。文章不代表藍洞觀點，轉載旨在為讀者提供更多信息。

以下為全內容：

成立于1902年總部位于英國倫敦的英美煙草集團（BritishAmericanTobacco,簡稱BAT)是世界上第二大的煙草上市企業。作為世界領先的國際性煙草企業，該集團的業務遍及全球180多個市場，在64個國家擁有80多家工廠，有24個煙葉種植項目以及21家煙葉復烤廠，在50多個市場處于領先地位。

從思摩爾2020年的年報來看英美煙草是思摩爾的第一大客戶，但是今年以來悅刻增速非?？?，作為投資人要緊密跟蹤。

中報的標題就是新型煙草加速增長，可見傳統煙草在煙草巨頭的地位已經非常不重要了。公司的核心目標也是減少對健康的影響，為成人消費者提供減害的產品，同時鼓勵吸煙者轉換到已經被科學持續證明減害的產品上。英美煙草是上市公司，中報是非常嚴謹的，所有數據和用詞必須經過論證，所以注意我劃線處英美煙草的用詞，它寫的是已經被科學證明的持續的減害產品，上市公司敢這么寫，那就說明電子煙的減害作用在歐美是達成共識的，是被科學驗證的，是得到絕大多數學術界廣泛支持的。

電子霧化產品VUSE收入增長59%，HNB產品glo收入增長38%。VUSE全部是由思摩爾生產，目前思摩爾已經為英美煙草建立了全自動化生產線，生產效率達到了每小時7200單位。

目前除了英美煙草，悅刻也已經在思摩爾建了一個自動化生產線，而且目前正在建設第二和第三個生產線，從目前投產自動化生產線的數量來看，似乎悅刻目前的出貨量已經接近英美煙草了。

除了美國市場以外，VUSE在五個主要市場中占有率均排名第一。

截止2021年6月VUSE在美國20個州市占率排名第一，總市占率達到30%。在全國排名第二，僅次于美國電子煙龍頭JUUL。

根據尼爾森提供的數據來看，截止7月第二周英美煙草的市占率繼續提升到了33%，JUUL市占率持續下滑到43.4%，Njoy市占率基本上保持平穩，說明VUSE在不斷搶占Juul的用戶，按照這個速度快則半年，慢則一年VUSE就會超過Juul登頂美國霧化電子煙首位。

最近市場波動很大，非常關心股價，在這種時候能幫助我們堅定信心的一定是對企業發展底層邏輯的堅信。

請大家冷靜下來思考以下十個問題。

1，更健康的尼古丁攝入方式逐步取代落后的明火燃燒的方式這個趨勢會不會因為股價的暴跌而改變？

2，思摩爾的出貨量會不會因為股價的暴跌而減少？

3，股價的暴跌會不會影響抽電子煙的人從此不抽電子煙？

4，國家會不會用殺敵一千自損八百的方式，取締一個我們占全球90%市場份額的產業？

5，思摩爾的技術進步會不會因為股價的暴跌而停滯？

6，思摩爾賬上的現金會不會因為股價的暴跌而減少一分錢？

7，思摩爾的員工會不會因為股價的暴跌月底少拿一塊錢的獎金？

8，英美煙草會不會因為思摩爾的股價暴跌要求減少訂單？

9，悅刻會不會因為思摩爾的股價暴跌要求減少訂單？

10，股票跌了，你很難受，股票知道你難受嗎？你難受你找自己的問題，你找股票的問題干嘛？

#p#分頁標題#e#

作者：一手大股東03
鏈接：https://xueqiu.com/8126729077/192497733
來源：雪球
風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。