中信證券認為，收入提升背景下的消費升級，新興人群趨動下的品類爆發機會、品牌化高端化機會，以及渠道變革機會顯著。建議積極持續配置化妝品、醫美、免稅、運動服飾、新型煙草等品類爆發機會，即好賽道。同時，在格局相對穩定、增長相對穩健的成熟領域，關注品牌化高端化趨勢，持續配置護城河更寬的頭部企業及具備細分創新能力的新消費企業，即好公司?？傮w我們認為，2021年下半年疫情基數影響下的修復機會將較上半年減弱，建議基于長期視角優選短期高景氣行業和公司，重新切回好賽道好公司邏輯。