悅刻電子煙通過國家檢測嗎？答：目前我國對電子煙的監管主要集中在煙草行業，但是電子煙是一種新型煙草制品，不屬于卷煙的范疇。因此，電子煙的生產、銷售、進進口等環節，均需要按照相關法律法規進行管理。同時，國家對電子煙的監管也是全方位的，包括對產品質量、廣告宣傳、銷售渠道等方面都有有相關規定。因此，電子煙行業目前仍處于野蠻生長階段，未來發展空間巨大。
一：悅刻電子煙國家禁售嗎
11月1日，國家煙草專賣局、國家市場監管總局發布《關于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》后，電子煙品牌“RELX悅刻”發布微博稱，堅決支持并執行電子煙網上禁售決定，不服務未成年人。
悅刻置頂微博
悅刻表示，將堅持支持和擁護上述通告，將全面付諸行動，終止悅刻在網上的一切銷售和廣告。今后將在有關部門指導下，完善線下銷售渠道布局，利用AI智能、人臉識別、年輕校驗、童鎖設計等一些可利用的科技手段，促使每個線下銷售網點只服務成年煙民，不服務未成年人。
天眼查數據顯示，“RELX悅刻”為深圳霧芯科技有限公司下屬品牌，成立于2018年1月，并于今年3月完成3000萬美元的A輪融資。
澎湃新聞
悅刻天貓旗艦店
《關于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》中提到，為進一步加大對未成年人身心健康的保護力度，防止未成年人通過互聯網購買并吸食電子煙，自本通告印發之日起，敦促電子煙生產、銷售企業或個人及時關閉電子煙互聯網銷售網站或客戶端；敦促電商平臺及時關閉電子煙店鋪，并將電子煙產品及時下架；敦促電子煙生產、銷售企業或個人撤回通過互聯網發布的電子煙廣告。
二：悅刻電子煙是國家批準的嗎
電子煙現在市面上還是有很多的，也不能說認可，只能說是合規合法的商業買賣，畢竟悅刻是有自己的公司，而且也有很多實體店的。三：悅刻電子煙有沒有國家質檢
大部分電子煙的核心消費成分是經提純的煙堿即尼古丁，尼古丁屬于劇毒化學品，未成年人呼吸系統尚未發育成型，吸入此類霧化物會對肺部功能產生不良影響，使用不當還可能導致煙堿中毒等多種安全風險。在網絡上，更有人擔心，目前電子煙質量標準缺乏，電子煙產品中用到的原料、調味劑沒有嚴格的規定，不排除一些廠家為了口味或新奇體驗加入一些對人體有害的物質。
2014年，世界衛生組織曾發布一份報告指出：電子尼古丁傳送系統（電子煙是最為常見的典型形式）產出的氣霧中，通常含有煙草煙霧中發現的一些致癌化合物及其它有毒物質。在有些品牌中，發現甲醛等一些致癌因子以及丙烯醛等其它有毒物質的含量與有些卷煙產生的煙霧中的含量同樣高。
“一些數據和研究結果證明，電子煙只是把焦油成分去掉，還是含有煙草的提取物尼古丁，仍然存在‘二手煙’的問題?！北本┛責焻f會會長張建樞說，電子煙加入很多的霧化劑丙二醇、香料等，這些雖還沒有證明對人體有嚴重危害，但肯定也是不健康的。
參考資料來源：人民網-爭議中的電子煙：真的沒有危害？真能幫助戒煙？
“電子煙”是一種非燃燒的電子煙，它的功效與普通煙相似，能夠提神，滿足煙癮，使吸煙者產生欣快感和放松感，同時有戒煙作用。很多人認為電子煙有什么危害，其實電子煙并沒有什么危害。
1、不含對人體有害的焦油成份，沒有致癌物質；
2、不燃燒，沒有燃燒后所產生的多種有害化學物質；
3、沒有“二手煙”對他人造成的危害及對環境的污染；
4、無火災隱患，可在禁煙禁火處所使用。
5、健康民煙煙霧中不含二氧化氮、丙烯醛、一氧化碳、鉛、氫氰酸、砷、汞等有害物質，不會對他人產生“二手煙”的危害，保護你身邊的人的健康；
6、民煙”煙彈所有高、中、低濃度的煙堿量均低于普通煙彈的煙堿量，在不改變煙的口味和出煙量的同時通過對智能芯片的設計減少了吸煙者的頻率，保護吸煙者的身體健康；
7、符合歐盟 ce和rohs安全認證,屬于環保產品；健康民煙擁有全球唯一的外觀專利和新型實用專利,目前產品主要是出口歐美等國家，國外市場上很受歡迎，在荷蘭，美國，澳大利亞等國均有專賣代理；
四：悅刻電子煙是哪個國家的品牌
高光過后，“中國電子煙品牌第一股”悅刻正迎來艱難時刻。
2021年1月22日，霧芯科技（悅刻）紐交所首秀，發行價為12美元/ADS，截止當日收盤，公司股價暴漲145.92%，報29.54美元，市值高達458億美元。緊接著下一個交易日（1月25日），悅刻再攀高峰，盤中股價最高沖到35美元，市值接近550億美元。
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高峰時，悅刻的市值一度高達兩三千億元，動態市盈率高點超過5000倍。相較而言，國際卷煙巨頭的市盈率也不過20倍上下。
不過，這種高光態勢并未維持太久。上市后的一個多月內，悅刻股價一路震蕩下行，截至2021年3月1日收盤，其股價為18.42美元/ADS，市值較最高點時蒸發近半。
悅刻股價如此跌宕起伏，引發不少市場爭議。也讓人不禁好奇，“中國電子煙第一股”怎么就不香了？
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強品牌，弱技術
近年來，電子煙行業因為“高增長+低滲透率+技術升級”的核心邏輯，成為市場追捧的“香餑餑”。
盡管如此，電子煙卻是一個典型的低門檻行業。2019年，一篇《500萬就能做一個品牌，電子煙行業的門檻在哪？》在網絡上發酵，“業內人士透露，投入500萬元左右就可建立一個品牌，走禮品市場或是走代理直銷渠道，年銷售量達到1-2萬支，就能賺取200萬元左右的利潤，利潤率可達60%?！?/p>
踩著風口的創業者們紛至沓來，背后其實是代工模式的盛行。新創品牌只需要搞好品牌宣傳和渠道，準備好煙桿、電池等裝置，然后將最關鍵、最賺錢，也是最核心的技術部分“煙彈”交給代工廠，進而就能快速入局消費市場。這里面就包括悅刻（RELX）。
2018年、2019年及2020年前三季度，悅刻的營業收入分別為1.33億元、15.49億元和22.01億元，對應凈利潤分別為-28.7萬元，4774.8萬元和1.09億元。2019年及2020年前三季度，公司營收的同比增速分別為1064.66%和93.28%；對應凈利潤同比增速分別為16736.93%、11.22%。
但是，在代工模式下，新創品牌明面上一派風光，實際上并不掌握議價話語權，且產能受限于代工廠的供應量。
圖源：天風證券研究報告
據市場公開信息，在電子煙企業云集的深圳，目前具有人工合成“尼古丁鹽”能力的企業也就3-5家。
若下游需求量激增，屬于中游設計制造商的悅刻們不可避免地將面臨供應鏈的穩定隱患，并且上游代工廠往往掌握著大量專利，導致品牌商更換供應商的可能性進一步縮小，比如悅刻銷量最好的第一代和第四代產品，其主打FEELM陶瓷霧化芯的專利掌握在思摩爾國際手中。
體現在數據上，截至2020年9月，悅刻以高達62.6%的市占率在國內市場位列第一，但在產能上和技術上，悅刻的“命門”卡在思摩爾國際手中。2019年及2020年1-3月，悅刻來自思摩爾國際的采購比例達72%、79%，期末對思摩爾國際形成應付賬款占比69%、83%。
作為全球最大的霧化設備制造商，思摩爾國際的FEELM陶瓷霧化芯技術在行業內具有絕對領先優勢，面對悅刻等一眾品牌方，仍將繼續維持著高議價權，中信證券預計2020全年思摩爾國際對悅刻供應占比有望提升至80%以上。
這意味著悅刻對思摩爾國際的依賴度將加深，或者說，在電子煙行業產業鏈上，確定性最強、最穩賺的，其實是代工廠，這點從思摩爾國際遠高于悅刻的毛利率、凈利率上可見一斑。2019年，悅刻和思摩爾國際的毛利率分別為37.5%、44.05%，凈利率為3.08%、28.56%。
數據
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“可選消費”替代性強
強監管帶有諸多不確定性
根據CIC報告，按零售額計，2019年中國電子煙市場規模達15億美元，占整個煙草市場規模的 0.6%，預計2023年將達到113億美元，在此期間的復合年增長率為65.9％，以及時尚、個性化的形象，被認為是極具發展“錢景”的新興消費行業。
但不可否認的是，電子煙仍是一種可選消費品。
消費領域，如果用“對終端消費者是否剛性”劃分，可以分為“可選消費”和“必選消費”。
比如，安井食品主營的米面制品、菜肴制品，海天味業主營的醬油、蠔油、醋，是維持人類正常生理機能運轉和我們日常生活中不可或缺的，可以歸為“必選消費”領域；而類似休閑零食、奢侈品這類可有可無的“非剛性”產品，則可劃為“可選消費”領域，承擔對“必選消費”一定的補充作用。
這些品類典型的特點是消費額高、消費頻次低，往往與政策和行業革新有關。
以電子煙為例，由于設備和耗材雙向成本支出，導致平均的銷售價格高于傳統香煙。大多數零售店電子煙設備價格從100-10000元不等，煙油根據不同毫升和品牌，價格在80-200元。而人均消費一包香煙的價格大概在12元20之間。
復購率方面，據深圳新型煙草制品有限公司與卷卷智庫2020年聯合發布的《新需求與新選擇——卷煙消費者的新型煙草制品消費行為調研報告》顯示，近七成的卷煙消費者嘗試過電子煙，但轉化率只有7%。在電子煙消費者中，明確表示目前購買頻次“不確定或還沒有規律性購買”的人數占比達到53.6%，“一月一次或更久”的人數占比達19.1%。
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不難看出，雖然近年來電子煙在聲勢浩大的宣傳攻勢下發展神速，但消費群體尚未形成穩定、高頻的購買習慣，沒有建立起對品牌或產品的忠誠度，對電子煙的選擇和使用充滿了隨意性。
另外，電子煙作為特殊監管商品，在傳播與消費者觸達方面受到諸多制約，容易“干擾”消費者對產品的認知，比如2019年底國家發布《關于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》，對電子煙銷售對象范圍和銷售的線上渠道做出限制，“阻隔”消費需求與產品的有效連接，導致一批消費者因購買渠道不暢又轉回傳統煙草，降低了融合消費的組合效率。
對資本市場來說，一方面，悅刻欠缺核心技術，只能與代工廠深度綁定關系，會加劇業績的不穩定性；另一方面，“可選消費品”屬性，短期內較難實現群體穩定、高頻的購買，以及行業所在的強監管風險，悅刻被資本當成擊鼓傳花游戲中的“彩球”也在情理之中。
